激しい競争が繰り広げられる市場において、中国の食品宅配大手である美団（Meituan）は、2四半期連続の赤字を計上し、予想していた売上高成長率をわずかに下回った。同社は過去1年間、中国で急成長する1時間宅配市場における積極的な補助金戦略によって引き起こされた激しい競争を乗り越えてきた。
同社の利益率と収益成長は、2025年初頭にアリババの子会社であるeコマース大手タオバオとJDが導入した「即時小売」プラットフォームの出現以来、大きな課題に直面している。即時小売（クイックコマースとも呼ばれる）は、食品、タピオカティー、日用品などのオンライン注文を1時間以内に顧客に配達することを特徴としている。
厳しい状況にもかかわらず、2026年初頭には、インスタント小売業界における熾烈な価格競争が緩和されつつある兆候が見られた。中国の規制当局が破壊的な「底辺への競争」と非難してきたこの現象は、収束の兆しを見せ始めている。
美団の12月31日締めの四半期売上高は92.1億元（13.3億米ドル）で、前年同期比4.1%増となった。この数字は、業界アナリストの予想である92.2億元をわずかに下回った。一方、同社の調整後純損失は、前四半期の160億元から15.1億元に縮小した。前年同期、美団は9.8億元の利益を計上していた。
決算発表後のアナリストとの電話会議で、美団のCEOである王興氏は、インスタント小売業界における価格競争に関する規制上の指針は「すでにかなり明確になっている」と述べた。また、規制当局は容赦ない「内娥」競争に強く反対しており、健全で秩序ある市場の育成に注力していると指摘した。「内娥」とは、企業がますます激しい競争を強いられ、得られる利益が最小限にとどまる競争形態を指す。
中国の規制当局が、中国の食品宅配価格競争の終結を求める国営メディアの社説を再掲載したことを受け、美団の株価は14％の大幅な上昇を見せた。業界関係者はこれを当局の承認の兆候と捉えている。
インスタントリテール、あるいはクイックコマースモデルとは何ですか？
これは、食品、タピオカティー、日用品など、オンラインで購入した商品を60分以内に顧客に配達するサービスを指します。
「内娟」競争とはどういう意味ですか？
「内劫（ネイジュアン）」、つまり内向きとは、個人や企業が、ほとんど利益をもたらさない、ますます激化する競争に駆り立てられる状況を指す。
価格競争における規制当局の介入に対し、市場はどのように反応したか？
中国の規制当局が、食品宅配価格競争の終結を求める国営メディアの社説を再掲載したことを受け、美団の株価は14％の大幅な上昇を見せ、規制当局の介入に対する市場の承認を示した。
