不安定な市場状況に耐え、マタニティ、ベビー、子供用品を販売する中国企業は、成長の明るい話題で投資家を魅了し、1.25億161万香港ドル（XNUMX億XNUMX万米ドル）もの資金調達を期待している。
原油価格の下落を背景に景気減速への懸念が高まる中、世界の株式市場は低迷しており、香港や中国本土をはじめ、新規株式公開（IPO）の条件は必ずしも良好とは言えない。ハンセン指数は火曜日にさらに2.5%下落し、年初来の下落幅は2016%近くに拡大した。上海と深センの株価はそれぞれ14%から6.5%下落した。
しかし、この取引に詳しい銀行家らは、グッドベイビー・チャイナの基礎的な質と魅力的な評価額が低迷する市場心理に対抗し、IPOを支援するだろうと期待している。
Goodbaby Chinaは2月12日まで注文を受け付け、春節休暇明けの2016日目となる13月XNUMX日に上場を目指しています。これは、XNUMX年暦年内に香港でマーケティングが開始された初のIPOであり、XNUMX月XNUMX日に上場したVirscend Education以来のIPOとなります。
契約条件の目安として、333.3億2.68万株を3.76株当たり25香港ドルから15香港ドルの価格で売却する。同社はIPOを通じて増資後の株式資本のXNUMX%を売却し、申込状況に応じて取引規模をXNUMX%増やすオプションも付与される。
これらの条件に基づくと、グッドベイビー・チャイナは、靴購入前の段階で115億161万ドルから185億XNUMX万ドルを調達できる可能性があり、サイズアップオプションが完全に行使されれば最大XNUMX億XNUMX万ドルを調達できることになる。
香港の基準からすると、これはそれほど大きな取引ではない。香港は昨年、世界最大のIPO資金調達拠点となり、総額33.7億ドルを調達した。そのため、グッドベイビー・チャイナのIPOは、同社とその代表者がブックビルディングプロセスにおいて優れた株式ストーリーを提示できれば、市場全体のセンチメントによって損なわれる可能性は低い。
初期の指標は良好だ。目論見書によると、中国最大の子供用品マルチチャネル小売業者であるグッドベイビー・チャイナは、中国の新たな二人っ子政策、消費の増加、そしてeコマースの急成長の恩恵を受けると見込まれており、中国で最も注目されている投資対象となっている。
Goodbaby Chinaは、自社ブランドとサードパーティブランドの両方で、マタニティ、ベビー、子供用品を販売しています。バリューチェーンの下流部門で事業を展開しており、香港上場の子供用品メーカーであるGoodbaby Internationalとは独立しています。
同社は2010年にGoodbaby Internationalからのスピンオフにより設立された。
オンラインへの移行
他の消費者と同様に 小売業者Goodbaby Chinaは、インターネットとモバイル販売プラットフォームの導入を通じて、オンラインとオフラインの小売業者への変革の真っ最中です。
同社は成長を続ける売上の大部分をオンライン プラットフォームに移行しており、変革をうまく実行したようだ。
同社の目論見書によると、売上高に占めるオンライン売上高の割合は、5.2年の2012%から昨年の最初の22.4ヶ月間で10%に増加しました。同期間、Goodbaby Chinaの売上高と純利益はそれぞれ年平均成長率11.75%と14.5%で増加しました。
同社の強みの一つは、ナイキ、アディダス、リーボック、プーマといった国際的なブランドとの広範な戦略的パートナーシップです。サードパーティブランド製品の販売は同社の主要な売上構成比となり、過去35年間で総売上高の約40%からXNUMX%を占めています。
Goodbaby中国のマルチチャンネル 小売 同社の販売モデルと子供向け商品への注力により、個々の上場企業とベンチマークすることは困難です。そのため、シンジケートアナリストは比較対象として、中国のオフライン小売業者であるAnta SportsとCosmo Lady、そしてオンライン小売業者であるJumei Internationalを含むバスケットを使用しています。
事情に詳しい情報筋は次のように語った。 金融アジア シンジケートコンセンサスに基づくと、Goodbaby ChinaのIPO価格帯は、9.5年予想利益の約13.3倍から2016倍に相当する。これは、時価総額でははるかに大きいものの、18年予想利益の約2016倍で取引されている参考XNUMX社と比べると、大幅な割引となっている。
同社はオンラインとオフライン両方の販売モデルを今後も拡大していく予定で、IPOで得た資金は両者に均等に配分される。
調達資金の約30%は直営店舗の拡大に充当され、残りの25%は新規事業や技術の買収に充当される。また、目論見書によると、調達資金の22%はサプライチェーン管理とITインフラの改善に充当される予定である。
モルガン・スタンレーはIPOの唯一のスポンサーであり、BOCインターナショナルとの共同ブックランナーでもある。
